“未来几年，AI视频赛道竞争的关键核心会分三个阶段演变：2026年—2027年，关键是算力与成本控制；2027年—2028年，关键是场景渗透深度；2028年以后，关键是谁能从‘工具’升维到‘平台’。”
7月，AI视频赛道迎来了一轮密集的资本注入。
7月2日，快手旗下可灵AI完成近30亿美元独立融资，投后估值达180亿美元；紧接着，7月14日，爱诗科技宣布完成整体C轮融资，累计规模达29.8亿元人民币。
“AI视频，正在成为继AI Coding之后第二个跑通大规模商业化的AI赛道”，爱诗科技的这句话背后，是AI视频蕴藏的巨大前景和商机。广发证券测算，AI视频模型行业收入规模预计2026年达77亿美元，2030年有望提升至827亿美元。
AI视频在影视剧、游戏、营销等越来越多的场景中被应用，平台方争相卡位，资本方加速布局。然而，融资热潮之下，一个个关键问题浮出水面：越来越多的C端用户因好奇心而来体验AI视频，其中究竟有多少可以转化为能提供稳定收入的长期订阅者？当技术代差逐渐缩小，谁能率先跑通商业闭环，避免重蹈Sora的覆辙？
巨头的算盘
公开信息显示，爱诗科技成立于2023年4月，并于当年发布首款4K视频生成模型。该公司创始人王长虎曾担任微软亚洲研究院主管研究员，2017年从微软离职后加入字节跳动，参与了抖音和TikTok等短视频产品的建设，之后担任字节跳动视觉技术负责人，主导了字节视觉大模型从0到1的建设。
爱诗科技成立之初，行业目光更多聚焦于大语言模型，2023年8月，爱诗科技完成数千万元天使轮融资，在当时的大模型创业潮中并不起眼。不过，进入2024年，其融资节奏仿佛被安上了“加速器”——2024年3月至2025年3月，一年内完成了A1至A5轮融资，从公开数据来看金额超过4亿元。
2025年9月，爱诗科技完成超6000万美元B轮融资，由阿里巴巴领投，深创投、巨人网络等跟投；2025年10月，公司再完成1亿元B+轮融资。此外，2026年1月，港股上市公司中国儒意宣布出资约1420万美元投资爱诗科技。
让爱诗科技获得更多关注的是今年的C轮融资，金额量级更大，且投资阵容豪华。3月，公司完成约3亿美元C轮融资，由鼎晖投资领投，产业资本中国儒意、三七互娱等参投。4个月后，C+轮落地，由阿里巴巴领投，王慧文家族办公室Lollapalooza Capital、常春藤资本、惠远资本、钟鼎资本、韩国未来资产、蓝色光标等十余家机构跟投。整个C轮累计融资29.8亿元，投后估值超过20亿美元。
爱诗科技融资历程（来源：企查查）
阿里系在其中扮演的角色尤为关键。在2025年9月阿里首次成为爱诗科技投资方后，当年12月，爱诗科技与阿里云正式签署全面合作协议，双方将围绕AI全栈能力与全球化布局，在模型、算力、产品、生态和商业层面建立深度协同。这也意味着，对阿里来说，这不仅仅是一笔财务投资，更是锁定了一个高算力消耗客户，投出去的钱，一部分会以算力采购的形式回到阿里。
除了投资爱诗科技，阿里在AI视频赛道可以说是“广撒网”。今年4月，生数科技完成由阿里云领投的近20亿元人民币B轮融资，随后生数科技多模态大模型Vidu全线接入阿里云百炼平台。此外，在可灵AI的近30亿美元融资中，阿里云作为产业资本亦参与其中。
显然，阿里并不是在选公司，而是在赌赛道——正如爱诗科技所说的“AI视频，正在成为继AI Coding之后第二个跑通大规模商业化的AI赛道”，AI视频正在重构视觉内容生产、分发与交互，它不仅带来短剧、动画、广告、品牌内容等场景的效率革命，也正在从内容生成工具，演化为融合实时交互、世界模型和沉浸式体验的下一代视觉基础设施。
用户留存之困
从爱诗科技的业务发展来看，比融资速度更快的是“狂飙”的用户规模。
2024年1月，爱诗科技上线了PixVerse网页版，推出Character to Video（角色一致性）功能；同时，从PixVerse V1开始，模型升级便保持高频迭代节奏——这种“模型和产品一起训练”的模式，让产品抢占先机，快速在市场中跑起来，可以在积累用户真实反馈后再指导模型迭代，从而形成正向循环。
成立之初，爱诗科技并没有选择聚焦国内市场，而是主攻国外社交平台，切入TikTok等社交平台生态，主打低门槛的AI特效模板，快速吸引用户关注和使用，
真正的爆发转折点发生在2024年10月，PixVerse V3版本推出“无需提示词生成视频”的玩法，伴随着电影《毒液：最后一舞》上映，PixVerse的“毒液变身”特效模板突然走红，平台随后快速推出其他超级英雄角色特效，借力IP热度在国内外社交平台上形成“病毒式传播”，PixVerse单月新增用户达到千万级别，此后用户规模一路攀升。
2025年6月，PixVerse上线约一年半后，其国内版产品“拍我AI”才正式上线，彼时爱诗科技官方透露的数据是：PixVerse全球总用户超6000万，月活用户超1600万。仅仅3个月后，爱诗科技宣布B轮融资时，其全球用户规模已经突破1亿。又时隔不到一年，截至C轮融资披露时，PixVerse的全球用户数已经来到1.5亿+。
伴随着AI视频赛道走到聚光灯下，亮眼的用户规模与榜单排名背后，一些问题浮出水面。
首先是注册用户快速增长下的留存问题。从去年6月至今，PixVerse全球用户在约一年时间内增长了近9000万，但从公开数据来看，2025年6月拍我AI上线时点以及2026年3月披露C轮融资消息时，月活跃用户规模均是1600万。而在最新的融资消息中，公司亦未披露除了“1.5亿+全球用户”之外的更多数据。
其次是付费转化的问题，1.5亿全球用户中，真正能够给平台提供收益的付费用户有多少、续费表现又如何？爱诗科技曾在2025年10月披露B+轮融资时透露，ARR（年度经常性收入）超过4000万美元，公司从2024年11月开启商业化，不到一年收入增长超过10倍。彼时PixVerse注册用户已经达到1亿，若按照1600万的月活来算，单个月活用户贡献的年收入约2.5美元。
从早期的AI换脸应用到各类视频特效模板，社交平台裂变传播可以在极短时间内将注册用户数推向高峰，但让用户留下来并为产品付费才是真正的考验。2023年暑期，一款名为妙鸭相机的应用凭借“9.9元生成20张AI写真”而快速走红，日活用户一度突破60万，随后便因肖像权问题遭受质疑，热度快速消退后，这款应用再未在C端市场掀起浪花。
相比AI生成图片，动态的AI视频特效或许更吸引人，但普通用户体验并完成社交分享后，平台需要回答“如何让用户养成持续高频使用习惯”以及“激发用户付费意愿并推动续费”的问题。
爱诗科技显然已经意识到了这一问题，去年已开展B端企业服务，提供API及定制化解决方案；推出通用实时世界模型PixVerse R1，同时进行阶段性探索并发布了首个实时视频游戏引擎PixVerse Game。与此同时，阿里系、中国儒意、巨人网络、三七互娱、蓝色光标等产业资本的注入，可以预见，将给公司带来电商内容与广告、短剧/漫剧、游戏等更稳定的付费场景，但这条路能否走通并打开收入天花板，仍然有待验证。
谁能稳坐牌桌
放在整个AI视频赛道来看，爱诗科技的融资故事与商业化探索之路仿佛是一个缩影。
PixVerse刚上线没多久，OpenAI便发布了Sora，引爆整个AI视频赛道。然而，仅仅两年后，Sora便在今年3月宣布关停——据第三方机构估算，Sora自上线以来应用内总收入仅约210万美元，甚至不足以覆盖其一天的运营成本。显然，Sora的“失败”并非技术原因，而是商业模式没有跑通。
在不缺应用场景的中国市场，多股力量正在验证AI视频赛道的可行性。
阿里采取“自研+投资”的策略，将AI视频赛道多家创业公司纳入自家生态的同时，推出自研的AI视频生成模型HappyHorse；字节跳动以Seedance系列模型为核心，与即梦、豆包等AI产品入口深度绑定，由抖音、红果短剧等超级应用提供场景，形成“技术—应用—用户”的闭环；快手旗下可灵在商业化上走得更快，率先开启独立融资之路，投资阵容覆盖互联网大厂、地方国资、头部私募和海外资本，估值达到180亿美元。
值得一提的是，从可灵的180亿美元估值与强大的投资阵容来看，资本的筹码显而易见地向头部集中。这背后是商业化能力的悬殊：2025年，可灵收入约11亿元；今年一季度收入超过6.5亿元，超过去年的一半；今年3月，可灵AI的ARR已攀升至5亿美元。当在用户、流量、资金方面均更占优势的大厂重押AI视频，留给创业公司的融资窗口和生存空间不可避免被压缩。
快思慢想研究院院长田丰认为，AI视频赛道的竞争核心已经从技术代差转向商业存活能力，真正的护城河在于“能不能在单位推理成本持续下降的同时，保住足够宽的应用场景覆盖度”，这是技术、算力、场景三个维度的乘积，缺一个都不完整。
在他看来，未来几年，这个赛道竞争的关键核心会分三个阶段演变：2026年—2027年，关键是算力与成本控制；2027年—2028年，关键是场景渗透深度；2028年以后，关键是谁能从“工具”升维到“平台”。
长远来看，C端消费级市场的规模可能会远超过B端——当AI视频生成的成本降到“人人可用”，生成的视频内容足够稳定与优质，未来每一个普通用户都有可能成为影视内容创作者，这是一个比企业服务大得多的想象空间。但从目前的商业逻辑、技术成本以及用户付费习惯来看，AI视频公司需要回答一个更现实的问题：在奔向宏大的未来之前，拿什么撑到那一天？